Текст бизнес-книги "500 советов по инвестированию. Ответы на самые частые вопросы"

Автор книги: Дмитрий Толстяков

Раздел: О бизнесе популярно, Бизнес-книги

Помогает мне вести учет докупок рабочая тетрадь, которой пользуются студенты на Курсе портфельного инвестора. То есть у меня в тетради указано целевое распределение, а также я фиксирую в ней каждую докупку. Таким образом я вижу по распределению свои цель и факт.

Когда я вношу очередную сумму пополнения, то тетрадь (запрограммированная формулами) показывает мне актив, который необходимо докупить.

Таким образом, я всегда знаю: что происходит в моем портфеле и какой актив необходимо докупить, а какой, возможно, продать.

– Почему в портфеле ваших дочерей не держите иностранные акции?

А как же ETF на рынки США, Германии, Китая? В каждой акции этих фондов сотни компаний зарубежных рынков.

Таким образом я вкладываюсь небольшими суммами сразу во множество крупнейших экономик мира.

– У меня есть вклад, но толку маловато. Создать портфель сразу или покупать постепенно?

Мнение нашей Школы, которое исходит из статистических данных: покупать сразу, а затем регулярно докупать. Но чтобы дать персональную рекомендацию, нужно знать, к чему вы стремитесь. Возможно, вклад, о котором вы говорите, в течение своего срока обеспечит доходность, необходимую для достижения ваших целей. В таком случае от составления портфеля можно отказаться.

Если же ваша цель связана с длительным процессом накопления, то лучше сформировать портфель сразу.

– Как часто нужно пересматривать портфель и на основании чего?

Пересматривать портфель, то есть проводить ребалансировку, я рекомендую один раз в 6 – 12 месяцев. Основанием для этого является изменение процентного соотношения активов внутри портфеля. В процессе докупок не всегда можно с точностью до процента придерживаться рассчитанного изначально процентного соотношения различных классов активов, а в результате ребалансировки это соотношение вновь возвращается к исходному.

– При пополнении инвестиционного счета следует докупать инструменты внутри портфеля, сохраняя соотношение баланса между разными классами активов?

Совершенно верно. Изначально согласно вашему риск-профилю, возрасту и горизонту инвестирования вы составляете распределение между разными классами активов в портфеле, соблюдая определенные пропорции, например: 60% акций, 30% облигаций, 5% золота, 5% денежные фонды. При очередном пополнении инвестиционного счета вы докупаете те или иные классы активов, стремясь сохранить исходное соотношение.

Не всегда это можно сделать с точностью в 1%, особенно, если вы только начинаете инвестировать и сумма довнесения у вас небольшая, но со временем вы сможете сформировать портфель, исходя из изначально составленного процентного распределения по активам.

– Как часто нужно выводить прибыль и нужно ли?

Это зависит от того, какие цели вы перед собой ставите. Для каждой цели следует рассчитать необходимый размер капитала. Вы можете выводить прибыль, если считаете необходимым, но нужно понимать, что в этом случае при колебаниях рынка вы рискуете не достигнуть цели к назначенному сроку. Если вы можете увеличить срок достижения цели, например, в случае чего съездить в отпуск не через год, а через полтора, то вы сознательно идете на этот шаг. А если ваша цель имеет конкретный срок, сдвинуть который невозможно, например, оплата образования ребенка, который через 10 лет закончит школу, то здесь уже совсем другие риски.

Я вижу смысл реинвестировать полученные дивиденды и купоны пока цель не будет достигнута, а дальше – выводить прибыль, если есть такое желание.

– В чем хранить накопления на среднесрочные расходы на год?

Не совсем ясен вопрос. Годовой временной промежуток – это краткосрочный период. Предположу, что вы планируете потратить какую-то сумму, например, на поездку через год. Лучше хранить накопления в консервативных инструментах: карты с кэшбеком, короткие ОФЗ или краткосрочные депозиты, если точно известен срок поездки. В крайнем случае можно использовать ETF фонды типа FXMM, но, возможно, здесь срок стоит немного увеличить.

Руководствуйтесь правилом: чем ближе цель, тем менее рискованные инструменты следует использовать

– Куда вы рекомендуете вкладывать в 2021 году?

Это зависит от ваших целей и стратегии инвестирования. Мои стратегии постоянны год от года, поэтому в 2021 году я также планирую их придерживаться. Рекомендую вам поступать аналогично: следовать выбранной вами стратегии, дисциплинированно инвестировать согласно распределению активов в вашем портфеле и, как следствие, успешно реализовывать все поставленные перед собой финансовые цели.

– Если есть ипотека, то разумно ли покупать только акции без облигаций?

Если есть возможность платить ипотеку и инвестировать – отлично.

Наличие ипотеки не должно влиять на распределение в портфеле. Оно зависит от срока цели и вашего риск-профиля.

В любом случае составлять портфель только из одного класса активов и, тем более, такого рискованного как акции, не стоит.

Любой портфель, я считаю, должен быть диверсифицирован.

– Как посчитать, выгоден ли мой портфель или пора что-то менять? Результат за год 11,5%.

Отмечу, что ваш портфель показывает неплохой результат.

На ваш вопрос: стоит ли что-то менять, ответить невозможно, пока я не узнаю срок вашей цели и распределение активов в портфеле. Необходимо обратить внимание, что доходность портфеля не является ключевым фактором для проведения ребалансировки портфеля.

– Как распределить накопленный за 15 лет капитал на брокерском счете так, чтобы он начал приносить пассивный доход, когда я уже не буду работать?

Для такой цели идеально вывести большую часть капитала в инструменты с фиксированной доходностью. Это могут быть облигации надежных эмитентов, депозиты, ETF через зарубежного брокера, которые выплачивают купоны и дивиденды, дивидендные акции. Но относительно акций выбор должен быть таков, что эти акции выплачивают дивиденды на протяжении десятилетий. Надо помнить, что акции – это рискованный инструмент, и их доля не должна быть слишком высокой, когда вы уже не будете работать.

– Если ликвидируется предприятие из ряда голубых фишек, то инвестор теряет свои вложения?

Важно понимать, что компании из ряда голубых фишек не какие-то маленькие киоски или магазины, это системообразующие крупные компании. Вероятность, что они будут ликвидированы, довольно низкая. Однако, как вы правильно заметили, если компания ликвидируется из-за банкротства, то инвестор, который вложил деньги в акции такой компании, может потерять свои вложения. Но разумный инвестор не допустит такой ситуации, так как следует принципам диверсификации.

– Стоит ли открывать счет у зарубежного брокера при долгосрочной стратегии «купи и держи»?

На мой взгляд, такой подход дает грамотную диверсификацию.

Обучение на Марафоне и на Курсе мы выстраиваем следующим образом: сначала изучаем процесс инвестирования через российских брокеров, затем – через зарубежных

В России существует ряд налоговых льгот, в том числе льготы по ИИС, которые дают отличную экономию в длительной перспективе. Мы обучаем тому, как использовать это преимущество для увеличения размера капитала диверсифицированного портфеля.

С течением времени, когда сумма инвестиций увеличивается, есть смысл открыть счет у зарубежного брокера, получая дополнительную диверсификацию. Лично я так и сделал.

При этом есть приверженцы инвестирования исключительно на российском рынке и люди с противоположной точкой зрения, считающие, что инвестировать стоит только через зарубежных брокеров.

– Нужен ли финансовый консультант для создания портфеля?

Я получил звание «Финансовый консультант года», что для меня было очень важным и существенным событием. Но на ваш вопрос отвечу однозначно: для создания портфеля финансовый консультант не нужен. Его стоит привлекать для решения специфических вопросов, а своим портфелем вы должны уметь распоряжаться самостоятельно.

Привлечение финансового консультанта не дает никаких гарантий. Он может уволиться, переехать, заболеть, отказаться работать и даже умереть. Что вы тогда будете делать? Искать нового?

Я считаю, что самое правильное – самостоятельно освоить базовые принципы инвестирования и научиться разбираться с вашим капиталом самостоятельно. Я уверен, что для этого достаточно вашего желания и определенного количества усилий и времени.

– У меня в пенсионном портфеле лежат ETF. Стоит ли добавлять туда акции?

В вашем портфеле имеются ETF – это прекрасно. А это фонды на какой класс активов?

Ведь ETF – это не просто ценная бумага, в структуре этой ценной бумаги лежат какие-то иные ценные бумаги (акции, облигации, другие классы активов или их смесь).

Для ответа на вопрос о добавлении в портфель акций необходимо знать срок цели и ваш риск-профиль.

Если на пенсию выходить через год, то я бы не включал в такой портфель много фондов акций. Если пенсионная цель имеет срок 20 лет, то я бы включил в портфель преимущественно акции.

– Под каждую цель надо делать отдельный портфель?

Это не обязательно. Вопрос удобства.

Если цели разные по срокам, то не очень удобно вести учет и совмещать две цели в одном портфеле. Так как для объединения целей нам необходимо сделать общее распределение – нечто среднее между распределением для долгосрочной цели, например, и краткосрочной. В таком случае мы снизим доходность для долгосрочной цели и повысим риски для краткосрочной цели.

Поэтому я считаю, что удобнее вести два отдельных портфеля на две разные по срокам цели.

Если цели примерно одинаковые по срокам, то их вполне можно совмещать в рамках одного портфеля.

– Как сформировать портфели на разные цели?

Можно самостоятельно вести учет в Excel файле или блокноте, либо обратиться к сервису для ведения портфелей.

Некоторые брокеры позволяют открывать субсчета. Это открытие разных счетов в рамках одного брокерского счета: средства на каждый счет можно зачислять отдельно и при осуществлении сделки можно выбирать счет. Очень удобная функция.

Как вместить несколько целей на один брокерский счет

– После того как накопил капитал, начинать тратить его?

Конечно, можно начинать тратить накопленный капитал. Однако, если имеется возможность, то почему бы не продолжить инвестировать? А если возможности для инвестирования нет, а текущего дохода в принципе хватает на удовлетворение всех ваших потребностей, то можно также оставить капитал на счете, чтобы сложный процент продолжал работать на вас.

Тратить капитал можно разными способами: единовременное снятие средств, если цель необходимо оплатить сразу и полностью, или постепенное «проедание» капитала.

При последнем способе мы частично выводим средства, а остальная часть средств может продолжать оставаться в консервативных инструментах и приносить дополнительный доход.

– Как сформировать капитал, если я уже на пенсии, и возраст старше 55 лет?

Принципы для формирование капитала одинаковые для всех возрастов: определяем срок своей цели, распределяем активы в соответствии с риск-профилем и сроком цели, пополняем счет и приобретаем активы.

– Как правильно сформировать портфель для дивидендных акций и спекулятивных сделок?

Что касается дивидендных акций, то добро пожаловать на вторую ступень Курса портфельного инвестора

Но спекуляциям мы на ней не учим.

– Как вы ведете учет своих портфелей?

Я использую сервис Intelinvest. Можно пользоваться и бесплатными программами – табличка в Excel или множество разных приложений на сегодняшний день есть. На Курсе мы даем рабочую тетрадь. Некоторые ребята ведут эту рабочую тетрадь для своего учета. Мы ее постоянно улучшаем, модернизируем. Есть сайты типа investing.com, где можно вести портфель, в том числе, бесплатно.

– Как вы копите на инвестиции?

Я уже давно не коплю на инвестиции – я просто осуществляю инвестиции в ежемесячном и еженедельном формате. Есть активный доход и пассивный доход. Когда я распределяю свои финансы, я определенную долю, а эта доля доходит у меня до 30% от доходов, отправляю в свои инвестиционные портфели, коих у меня три базовых. Основной фундаментальный – это, конечно, asset allocation из ETF; второй – это дивидендные акции; третий – агрессивный портфель – инвестиции в точечный бизнес, сделки IPO. Но это ни в коем случае не для новичков!

По структуре – это инвестиционная лестница.

– Какой состав должен быть у краткосрочного портфеля на 2 – 3 года?

На мой взгляд, краткосрочный портфель должен состоять в основном из консервативных инструментов: облигации, фонды денежного рынка и вклады в банке.

Что касается акций, на 2 – 3 года можно было бы рассмотреть их включение в портфель от 0 до 15%.

Инвестиционный портфель на 3 года может состоять, например, из 15% акций, 70% облигаций, 5% золота и 10% денежных фондов.

– Как фиксировать прибыль, чтобы был ежемесячный фиксированный доход?

Есть несколько вариантов. Один из них – сначала создать капитал, потом его потреблять. То есть через инвестиционные инструменты вы создаете долгосрочно ваш капитал. Помните, что благодаря дисциплине, вы можете создать капитал, существенно превосходящий ваши доходы. Я постоянно повторяю это правило десяти процентов:

если вы переводите в инвестиции 10% от вашего активного дохода. При этом нет необходимости глубоко погружаться в отчеты и графики. Достаточно составить свой инвестиционный портфель, переводить туда 10% от дохода, и за 20 – 30 лет вы создадите такой капитал, который будет превосходить ваш активный доход за все это время раз в 20 – 30. Надеюсь, это было понятно.

Потом вы начинаете расходовать этот капитал. Как его расходовать – это отдельный вопрос. Если вы хотите фиксировать прибыль, то можете это делать, продавая по чуть-чуть ваш капитал, который у вас есть. Это потребление капитала.

Не надо думать, что вы создадите огромный капитал, а потом он будет как-то «сжираться», и вам будет от этого страшно. Это абсолютно нормальная тактика: когда вы создаете на протяжении 20 лет капитал, и эти 20 лет помогают на следующие 30 лет решить задачу финансовой независимости.

– В течение какого времени после начала инвестирования можно выйти на 15% дохода?

Можно и за день. Вопрос в том, что будет на следующий день? А если серьезно, то чем дольше вы инвестирует, тем стабильнее ваша доходность.

– Сколько компаний должно быть в хорошо диверсифицированном портфеле?

Если мы говорим о российском рынке, то в случае отсутствия в портфеле ETF FXRL, который содержит в себе около 40 компаний, думаю, вполне реально включить в портфель порядка 12 – 20 компаний.

Но эти компании должны представлять разные секторы экономики, чтобы соблюсти диверсификацию и избежать перекосов в отдельные отрасли.

– Как вы определились с суммой пополнения портфеля в неделю?

Я посчитал, какую сумму должен инвестировать ежемесячно, чтобы достигнуть своих целей, а потом разделил ее на 4 недели.

– Есть ли в России риск заморозки счетов ценных бумаг?

Если настанет «второй СССР», то все возможно. Представьте повторение ситуации в нашей стране с революцией, гражданской войной и отменой частной собственности. Это маловероятно, но никто с уверенностью не скажет, что это невозможно.

Как лично вы оцениваете риски отмены частной собственности в России? Я думаю, вы тоже в какой-то мере допускаете подобное и понимаете, что эти риски не равны нулю. Мы можем вспомнить достаточно примеров, особенно, если возьмем историю за последние 2 000 лет.

Но я хочу верить, что мы живем в цивилизованном государстве и у нас большое будущее. Я чувствую, что мы сильный, интеллектуальный и одаренный народ, которому по силам изменить порядок вещей, в том числе и на мировом уровне.

Вы можете быть со мной не согласны, сослаться на кейс 1917 года и действовать, исходя из этого. Думаю, время все расставит на свои места. Вопрос только в том, не упустим ли мы возможности, опасаясь событий, которые могут и не произойти?

– Как вы относитесь к пополнению портфеля один раз в год крупной суммой?

Это хороший вариант. Объясню почему.

Специалисты Vanguard проводили исследование рынков США, Великобритании и Австралии за разный период времени с разным наполнением портфелей.

Вывод исследования однозначный: в большинстве случаев выгоднее инвестировать все деньги сразу, а не постепенно. Связано это с тем, что рынок бОльшую часть времени растет, а не падает, поэтому лучше быстрее инвестировать, чтобы капитал мог расти и приносить доход.

Как выбрать время для входа в рынок

– Может ли купленный лот уйти в минус и счет закроется?

В минус уйти может. Но счет закроется, только если вы покупали с использованием кредитного плеча.

Если вы прошли наш Марафон, а тем более Курс, то точно не будете покупать с использованием плеча

Как получать доходность от инвестиций

– Откуда берется 20% годовых?

На этот вопрос люблю приводить в пример так называемый портфель ленивого инвестора. Если посмотреть на историю 20 лет назад и сформировать портфель:

• ⅓ золото,

• ⅓ акции,

• ⅓ облигации.

То такой портфель имеет 30% годовых.

– Как рассчитать сложный процент?

Очень просто: сложный процент – это процент на процент.

Например, мы имеем среднюю доходность 10%.

Имея 100 р., через год мы получим 110 р. (100 +10%).

Теперь у нас 110 р.. Еще через год наш капитал составит 121 р. (110+10%). И так далее.

– В уроке №2 Марафона был финансовый калькулятор сложного процента. Как его применять в инвестициях?

Можно реинвестировать дивиденды и купоны, то есть получать доход от дохода.

– Где взять среднюю доходность 20% годовых? Депозитов таких не существует.

У меня есть несколько ребят, которые умудрились в 2014 – 2015 годах все-таки положить деньги под 20% годовых, когда был кризис. Но если мы говорим о такой доходности, то ее могут дать акции – сбалансированный портфель из акций.

– Как добиться ставки 15 – 25%, которые мы считали для капитала?

Очень популярный вопрос. Я уже говорил, в отношении рынка мне этот глагол «добиться» не нравится. Он предполагает, что вы будете требовать. В отношениях, и даже в отношениях с инвестициями, требовать не стоит. Так же, как и в отношениях с женщинами. Можно строить взаимоотношения, но ни в коем случае не требовать этих взаимоотношений.

Мы приходим на рынок и мы получаем то, что этот рынок может нам дать, грамотно составляя портфель. Мы не можем от него требовать, приказывать ему, плеткой его гонять. Не знаю у кого какие игры. Но в данном случае мы не можем четко сказать: рынок дай мне это или то. Все, что мы можем, это правильно составить и диверсифицировать наш инвестиционный портфель: по странам, по валютам, по классам активов, по различным типам акций. Далее мы можем быть дисциплинированными, можем оптимизировать налоги и комиссии. Мы можем влиять на ряд факторов, и этих факторов ограниченное число.

Но на доходность от рынка мы влиять не можем. Поймите, пожалуйста, это правильно. Если вы возомнили себя гуру, если вы возомнили себя автором рынка, то вас ждет глубокое разочарование, так же, как меня когда-то в Таиланде у бассейна.

Мы для подсчета отталкиваемся от статистических данных прошлых периодов – это то, что мы можем делать.

Если проще, то составляете портфель по принципам, о которых мы говорим на пятом уроке Марафона. И исходя из статистических данных и этого портфеля, вы будете получать максимальную доходность, на которую только способна современная портфельная теория.

– Откуда конкретно исходит цифра доходности в 15 – 25% годовых?

Из разных источников. Например, средняя доходность фондового рынка России 18% годовых начиная с 2000 года.

Доходности классов активов в России, 2002—2019 гг. Среднегодовая рублевая доходность за 18 лет

– Что можете сказать о фиксации прибыли? Так действуют спекулянты?

Фиксация прибыли – это когда мы купили ценную бумагу за 100 р. и потом продали за 200 р.. Если не продали, но она стоит 200 р., то не зафиксировали. И вы абсолютно правы, что в основном этот термин из лексикона спекулянтов.

Инвестиции или трейдинг: что круче?

– Моему брокерскому счету один месяц. Показывает доходность 2,2%, как на ваш взгляд?

На мой взгляд, вы преувеличиваете доходность. Один месяц – слишком короткий срок, чтобы делать выводы. И даже один год – тоже короткий срок. Одна из главных ошибок инвестора – это отсутствие последовательности – помните об этом. Если вы считаете себя автором этой доходности, то это ошибка. Эту доходность дал рынок. Если бы сейчас было —5% доходности, как бы вы реагировали, что бы сказали?

Любая из этих ситуаций нормальна. Мы, как долгосрочные инвесторы, стремимся охватить рынок целиком. Если вы пытаетесь навязать свое авторство рынку, то вы глубоко заблуждаетесь.

К этому стоит относиться спокойно: мы знаем природу рынков, мы знаем на основании истории, какую среднюю доходность можем получить в долгосрочном периоде. Когда вы инвестируете в акции, очень сложно оценивать короткими циклами, потому что может произойти все что угодно.

В конце 2019 года я публиковал, что закупался акциями, которые принесли 60% годовых. И что? Это хорошо или нет? Можно сказать, что я супертрейдер, повесить вывеску и позвать людей на обучение, но это будет обманом.

Также я рассказывал в сторис об одном известном брокере, который продвигался методом «Займись инвестициями – получишь айфон». Это просто катастрофа, потому что сознание человека настраивается на вариант «я точно получу доходность». Хотя это далеко не так.

– Если начал инвестировать с 1 млн рублей, реально ли через 15 лет жить на дивиденды в 100 000 р. ежемесячно? Я консервативный инвестор!

В целом, такую цель достигнуть реально, но при этом важно знать: будете ли вы инвестировать дополнительные средства весь этот промежуток времени, какой будет размер регулярных и разовых взносов, какая будет доходность вашего портфеля, будете ли вы реинвестировать доход от ценных бумаг, будете ли проводить ребалансировку и будут ли платить компании нужный вам размер дивидендов. Слишком много неизвестных, чтобы я качественно ответил на ваш вопрос.

– При достижении цели пассивного дохода к пенсии, как правильно его выводить?

Один из вариантов – это постепенная продажа активов и вывод средств. Другой вариант – это полная продажа с выводом в консервативные инструменты. Это кратко. Есть еще варианты.

– Во что инвестировать, если хочешь быстрый и малый результат?

Депозит, фонд FXMM и доходная карта (с процентом на остаток).

– Из чего складывается пассивный доход от инвестиций?

Есть портфель, составленный по принципу безопасных инвестиций. Когда вы в конечном итоге сформируете свой капитал, например, через 20 лет, то следующие 30 лет вы можете жить на средства с этого капитала. Это если очень грубо. Если вы агрессивный инвестор, то с агрессивной части портфеля можно получать доход практически ежемесячно. Я об этом стараюсь не говорить, потому что очень опасно для новичков.

– Какой доход считается достаточным для портфеля?

Доходность рынка – фактор, который находится вне зоны влияния инвесторов. Мы не можем точно предсказать будущую доходность нашего портфеля, так как она зависит от множества переменных (в первую очередь, от распределения активов в портфеле, соблюдения принципов страновой и валютной диверсификации, средних цен покупок активов в портфель, экономической ситуации в мире и так далее.

Однако мы можем оценить ожидаемую среднегодовую доходность портфеля, ориентируясь на исторические данные доходности индексов на широкие рынки. Если мы берем эти данные за достаточно длительный период времени, то они получаются достаточно достоверными, так как включают и периоды роста экономики, и периоды кризиса. Оценить историческую доходность диверсифицированных портфелей можно на различных онлайн-сервисах для так называемых бэктестингов портфелей.

Так, историческая доходность (причем как рублевая, так и долларовая) диверсифицированных портфелей обгоняет инфляцию, в среднем, на 6 – 8% годовых, если речь об умеренно-агрессивном или агрессивном долгосрочных портфелях, и на 3 – 5%, если речь о консервативном или умеренно-консервативном портфелях. Соответственно, при составлении личного финансового и инвестиционного плана можно ориентироваться на эти цифры.

Важно отметить, что вероятность получения доходности, точно равной среднегодовой в каждый отдельно взятый год, крайне мала. Она может быть как сильно выше (например, если повторится 2014 год, рубль также сильно обвалится, то за счет валютной переоценки рублевая доходность грамотно составленного портфеля с приоритетом, отданным валютным активам, будет очень высокой), так и ниже (например, если повторится кризис 2008 года). Но на длительных промежутках времени она стремится к среднегодовой.

Хотя мы и не знаем точно, какая будет доходность в будущем, и повлиять на нее не можем, сравнивая требуемую для достижения нашей цели доходность со среднегодовой, мы можем сделать выводы относительно реалистичности нашего инвестиционного плана и, по необходимости, «подстраховаться», подкорректировав те факторы, что в зоне нашего влияния (сумма взносов, горизонт инвестирования, ежегодная корректировка взносов пропорционально инфляции и росту нашего активного дохода)

– Если я решил прекратить инвестировать, то как мне можно все продать?

Очень легко – через брокера. Так же, как и покупали.

– Что значит «процент доходности»?

Под полной доходностью инвестиционного портфеля или актива мы подразумеваем доходность как в виде прироста стоимости этого актива, так и в виде полученных дивидендных и купонных выплат с учетом их реинвестирования. Соответственно, среднегодовая доходность показывает нам: на сколько процентов в среднем каждый год увеличивается размер нашего капитала за счет прироста цен активов, получения и реинвестирования дивидендов и купонов. А так называемая накопленная доходность за какой-либо расчетный период математически рассчитывается как стоимость всех активов в портфеле по отношению ко всем суммам пополнения портфеля за этот период.

– Можно ли передать инвестиционный портфель по наследству?

Активы (в том числе ценные бумаги, акции, облигации, паи инвестиционных фондов и т.д.) – это имущество. Как любое имущество они могут быть переданы по наследству в соответствии с нормами Гражданского кодекса РФ и аналогичных нормативно-правовых актов в других странах.

– Как считать доходность, если дивиденды постоянно реинвестируются?

Самый удобный с практической точки зрения вариант учета фактической доходности портфеля с учетом полученных дивидендов, удержанных налогов и комиссий брокера, – расчет с помощью специализированных онлайн-сервисов для ведения портфеля. Например, при помощи сервиса Intelinvest.ru, в котором эта доходность рассчитывается автоматически. Достаточно лишь подгрузить отчеты брокера. Самому вести такие подсчеты в Excel достаточно трудоемко.

– Как правильно докупать, если два портфеля у одного брокера: один – на пенсию, другой – на образование ребенка?

Для ответа на этот вопрос можно прибегнуть к следующей аналогии. Брокерский счет – это кошелек, а разные портфели, которые мы закупаем внутри одного брокерского счета на разные цели, – это разные отделения в кошельке. Соответственно, мы самостоятельно распределяем активы по разным портфелям так же, как распределяем наши деньги (например, заработную плату) по разным отделениям кошелька. Следовательно, закупать активы в разные портфели мы можем на одном брокерском счете, а вести учет портфелей мы можем раздельно. В этом деле нам поможет Excel или сервисы по ведению портфеля.

– Как зафиксировать прибыль?

Чтобы зафиксировать прибыль и получить «живые» деньги, необходимо продать активы. В соответствии с постулатами пассивного долгосрочного инвестирования, продажа активов предусмотрена либо при выполнении ежегодной ребалансировки портфеля, либо на стадии потребления капитала, когда нам нужны именно «живые» деньги для покрытия наших материальных потребностей. Если вы инвестируете в ценные бумаги отдельных компаний (не в индексные фонды), то допускается продажа таких бумаг, если инвестиционная идея для покупки потеряла актуальность.

– Правда ли, что пенсионеры в Европе живут на инвестиции, а не на пенсию?

Все пенсионеры – разные люди, с разными финансовыми привычками и разным уровнем дохода, который они получали до момента выхода на пенсию. Конечно, общий уровень финансовой грамотности в странах Европы, в целом, выше, чем в России, однако нельзя сказать однозначно, что все 100% пенсионеров живут только на доход от инвестиций и что в течение своей активной трудовой жизни все они соблюдали основные принципы финансовой и инвестиционной грамотности. И в разных странах Европы могут быть свои особенности пенсионной системы и мер социальной поддержки граждан.

Советую к прочтению: Почему пенсионеры в Европе могут себе позволить красивую жизнь

– Когда говорят «зафиксировать прибыль», имеют в виду продажу акций?

Совершенно верно!

– Если нужна часть денег, то продавать только акции, или как?

Вообще, такого быть не должно, если вы только начали инвестировать и находитесь на стадии накопления капитала. Потому что должна быть хоть какая-то подушка безопасности для покрытия непредвиденных расходов. Если вы инвестируете, а потом решаете: «да ну, заберу деньги», то это одна из ошибок, которую мы разбираем на Марафоне. Отсутствие последовательности в инвестициях – это враг №1.

Но если нужна часть денег, то продавайте. Хотя это будет нарушение инвестиционной стратегии.